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机构:橡胶近期主要矛盾梳理和热点解答 汽车市场网
机构:橡胶近期主要矛盾梳理和热点解答
2018年9月6日   来源:广发期货  作者:

我们从橡胶长周期供应、年内供应以及天气和价格对橡胶产量的影响分析认为橡胶目前仍在供应高峰、同时橡胶即将进入年内丰产期,目前的天气和价格对供应的减少不明显,而轮胎产量下滑,出口持平,汽车产销增速下滑,汽车库存高企,橡胶库存压力大,说明橡胶基本面确实不佳,橡胶一直低位是有其原因的,而短期的消息超作和资金流入对橡胶的带动仅为一日游行情,近期我们认为橡胶仍在低位震荡,建议反弹抛空滚动操作,在11500-12800元/吨之间操作,不追涨杀跌,抵抗大波动。

  橡胶从17000跌到13000附近,大家说跌破了海南的割胶成本了,跌不动了,抄底的人一堆,橡胶跌破13000至11000左右,再次拉出成本,云南要弃割了,泰国要砍树了,那真的弃割了吗?泰国风雨吹翻了游船,暴雨是不是也影响了橡胶树的产量及割胶呢,印度百年不遇的洪水对橡胶产量有多大影响呢,中国与马来西亚政府签订了合作备忘录,将扩大天然橡胶的用途,增加橡胶改性沥青的应用,这一系列的事件对橡胶的价格影响仅仅是脉冲式的一日游或两日游,橡胶价格仍在低位震荡。本文将详细分析近期新闻或突发事件对橡胶的行情影响,以及中长期橡胶走势。

  印度洪水对橡胶供需的影响

  首先我们看一下印度在全球橡胶供需中的地位。印度橡胶产量占全球的5.4%,需求占亚太地区的12%,占全球的8.8%,供应端对全球橡胶的供应量影响比需求端的影响小。2008年以来印度橡胶产量逐年下降,2016年才逐渐回升,2017年橡胶产量共计71.3万吨,消费量共计108万吨,为橡胶净进口国。印度橡胶月度产量在4-7万吨之间,最近3年8月份的产量都在5.8万吨。根据新闻报道2016年12月泰国大雨橡胶树被水泡一个月,无法割胶,橡胶月度产量几近为零,而实际产量是16年12月相比15年同期减产32%,17年1月份相比16年同期减产15%,因此对待新闻和突发事件我们要客观和理性对待。洪水会对印度橡胶产量造成影响,但是不是橡胶转势甚至是抄底的理由。近期的印度洪水对印度橡胶产量造成的影响预计不超过月度产量的30%,预计在2万吨左右,对橡胶整体的供需影响可以说是非常弱。

  根据历史数据,橡胶主产国泰国在丰产期出现明显橡胶减产是在2008年,2012年和2016年,其中2008年发生了强拉尼娜,12年发生强拉尼娜,16年发生强厄尔尼诺。根据美国气象局的监测及预报,目前尚无发生厄尔尼诺和拉尼娜,因此目前的天气条件对橡胶的减产影响可以忽略。但9至11月份发生厄尔尼诺的概率为60%,冬季发生厄尔尼诺的概率为70%,后期重点关注异常天气的发生。
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